Einer der Hauptgründe, dass die Ultra-Reichen mit der Hedge-Fonds-Industrie im Laufe der Jahre so verliebt sind, ist ihr überall zu gehen, alles zu tun, um Hedge-Fonds zu investieren, sind nicht in der gleichen Weise geregelt, wie Investmentfonds, Devisenhandelsfonds ETFs und Einheiten Trusts sind Während sie regelmäßige Einreichungen von Beständen machen, Hedgefonds in den Vereinigten Staaten unterliegen auch Regulierungs-, Berichts - und Aufzeichnungspflichten. Transparenz wird oft vermieden, da sie nicht wollen, dass Copycat-Trades oder ihre Strategien verwendet werden. Eine Sache ist für Sicher, Hedge-Fonds wurden bekannt, dass jede juristische und einige nicht so legale Trick in das Buch zu generieren Alpha und übertriebene Renditen für ihre Investoren. Die größere die Rückkehr, oft die größeren die Gebühren Wir haben vor kurzem darüber geschrieben, wie die bestehende und sich ändernde Hecke Fondsgebühren Strukturen, die 2 Managementgebühr und 20 der Leistung wird ein Ding der Vergangenheit Hier sind 10 der Top-Strategien von Hedge-Fonds verwendet, um Renditen für ihre Kunden zu generieren.1 Leverage, oder geliehen Geld, ist eher eine Taktik als Eine Strategie Die Verwendung von Hebelwirkung ist eine der besten und schlimmsten Taktiken, die in den vergangenen 20 Jahren von Hedgefonds angewendet wurden. Wenn sie richtig gemacht und in einer vernünftigen Weise verwendet wurden, werden starke Handels - oder Investitionsrenditen durch das zusätzliche Geld erhöht Arbeit Wenn es falsch gemacht wird, kann die Hebelwirkung einen Sell-off verschärfen, da der Hedge-Fonds Margin-Anrufe erhält und gezwungen ist, Positionen zu treffen, um sie zu treffen. Einige Hedge-Fonds haben Hebelwirkung als hoch oder höher als 100 zu eins verwendet. Mit anderen Worten, für jeden Dollar sie Verwalten, sie leihen 100 Das kann gefährlich sein, wenn sich der Markt gegen Sie wendet, unabhängig von der Assetklasse.2 Long Only ist eine Strategie, in der ein Hedge-Fonds Long-Positionen in Aktien und / oder anderen Vermögenswerten besitzt, im Grunde auf der Suche nach Alpha nach oben Um ihre Benchmarks zu übertreffen Wenn der SP 500 ein Fonds-Benchmark ist und um 10 liegt und der Hedgefonds um 15 liegt, ist der zusätzliche 5 zwischen den beiden das Alpha des Portfoliomanagers.3 Short Only ist eine sehr schwierige Strategie Die der Hedge-Fonds nur Aktien verkauft Portfolio-Manager, die kurz nur Portfolios laufen, wurden in den vergangenen Jahren absolut zermalmt, da die steigende Marktflut die meisten Boote aufgehoben hat. Es gab solide Fundamental-Shorts, wo die Geschichte dramatisch geändert hatte BlackBerry Ltd NASDAQ BBRY war Ein perfektes Beispiel Sobald der unangefochtene Führer in Handys für die Wirtschaft, die Smartphone-Revolution zerschlagen die Nachfrage, und das Unternehmen sucht jetzt einen Käufer.4 Long Short ist eine Strategie, wo die Hedge-Fonds ist lang oder besitzt Lager und verkauft auch kurz Kurz Viele Fälle, in denen der Handel als Paar-Handel bezeichnet wird, ist ein Handel, bei dem der Fonds mit Beständen in der gleichen Branche übereinstimmt. Zum Beispiel würden sie lange ein Halbleiter-Bestand wie Intel Corp NASDAQ INTC und kurz NVIDIA Corp NASDAQ NVDA Dies gibt die Hedge-Fonds-Sektor Exposition Auf beiden Seiten des Handels Ein typisches Hedgefonds-Exposure wäre 70 lang und 30 Short für ein Netto-Equity-Exposure von 40 70 30,5 Market Neutral ist eine Strategie, die in zweierlei Hinsicht erreicht wird. Wenn es gleiche Investitionsmengen in Long - und Short-Positionen gibt, Das Netto-Engagement des Fonds wäre null Zum Beispiel, wenn 50 von Fonds investiert wurden lange und 50 wurden kurz investiert, wäre das Netto-Exposure 0 und die Brutto-Exposition wäre 100 Der perfekte Markt für diese Strategie ist ein Schleifen, seitwärts, Handelsmarkt Riesige Bewegungen nach oben oder unten würde dazu neigen, die andere Seite zu negieren.6 Relative Value Arbitrage ist oft eine Strategie, die bei Hedge-Fonds verwendet wird, die Schulden handeln Ein Portfoliomanager würde zwei Anleihen mit der gleichen Fälligkeit und Kreditqualität kaufen, aber ein anderer Coupon, Sagen, dass eine 5 und eine 7 Die 7 Anleihe sollte mit einer Prämie auf Parität handeln, während die 5 Anleihe bei oder unter dem Nennwert mit dem niedrigeren Coupon bleibt. Der Handel verkauft die Prämienanleihe bei etwa 1.050 und kauft die Par-Anleihe bei 1.000 oder weniger Prämienanleihe wird reif sein, wie auch die untere Coupon-Anleihe Die Manager-Faktoren in der 2 Deckung in der Coupon-Differenz gegen den Gewinn auf der Kurve der Prämienanleihe.7 Equity Arbitrage Fonds in der Regel suchen nach Übernahmen, vor allem diejenigen, die mit Lager durchgeführt werden Oder Aktien und Bargeld Kürzlich Verizon Communications Inc NYSE VZ angekündigt, dass es den Kauf der verbleibenden Anteil von Verizon Wireless von Vodafone Group PLC NASDAQ VOD Während es eine große Menge an Bargeld und Schulden für Verizon beteiligt ist, gibt es auch 609 Milliarden an Lager in der Deal Der Portfoliomanager würde die Verizon-Aktie kurzfristig verkürzen und die Vodafone-Aktie kaufen. Der Gedanke ist, dass der Erwerber den Handel abschneiden wird und das Akquisitionsziel aufbaut.8 Distressed Debt ist ein einzigartiger Bereich, der ein enger und komplexer Sektor ist. Diese Strategie beinhaltet den Einkauf Anleihen, die aufgrund der finanziellen Instabilität des Unternehmens oder der Anlegererwartungen, die das Unternehmen in Schwierigkeiten hat, einen beträchtlichen Teil ihres Wertes verloren haben. In anderen Fällen kann ein Unternehmen aus dem Konkurs kommen und ein Hedge-Fonds würde den günstigen Preis kaufen Anleihen, wenn ihre Bewertung davon ausgeht, dass die Situation des Unternehmens wird genug verbessern, um ihre Anleihen wertvoller zu machen Die Strategie kann sehr riskant sein, da viele Unternehmen ihre Situation nicht verbessern, aber zur gleichen Zeit werden die Wertpapiere mit solchen diskontierten Werten handeln, dass die Risikoadjustierte Renditen können sehr attraktiv sein Häufig werden die Hedge-Fonds beteiligt werden, um tatsächlich die Unternehmen zu betreiben.9 Event-Driven Fonds streng nach jedem Element, das den Markt auf und ab bewegen können Viele Computerprogramme, die ständig scannen Welt Schlagzeilen suchen Sogar fünf Sekunden Vorlaufzeit Ein perfektes Beispiel war am Freitag Trotz einer weniger als stellaren Arbeitsplatzzahl eröffnete sich der Markt. Innerhalb von 15 Minuten wurden Schlagzeilen überschritten, dass der russische Präsident Wladimir Putin der syrischen Regierung helfen würde, wenn Streiks gestartet wurden. Sofort sank der Markt mehr Als 140 Punkte auf der Überschrift Wenn ein Fonds schnell diese Daten hat und die SP 500 Sekunden vor den Nachrichten kurzschließen kann, kann es großes Geld machen. Oft sind Event-getriebene Hedgefonds ein größeres Bild, wie die laufende syrische Situation und Unternehmen Kann dort Geschäfte machen oder in der Region.10 Quantitative Hedge-Fonds-Manager verwenden oft Computer-Programmierer, die die statistischen Modelle und Daten zu suchen, um Alpha zu finden, die hinter Marktanomalien verstecken. Dies kann von Super-Hochfrequenz-Handelsprogrammen, die kaufen und verkaufen können, ausgenutzt werden Tausende von Aktien oder Futures in einem Moment Leider haben Quant-Computer-Programme nicht immer voraussichtlich Marktkommentare Einige Fonds verloren groß zurück im Mai bis Juni Anleihe Markt Router, die durch Kommentar von Federal Reserve Vorsitzender Ben Bernanke AHL, die 16 4 Milliarden Flaggschiff angezettelt wurde Fonds der Man Group, der weltweit zweitgrößte Hedgefonds nach Vermögenswerten, verlor in den vergangenen zwei Wochen allein in diesem Zeitraum mehr als 11 seines Nettoinventarwertes, während der Sell-off aufgrund seiner riesigen Anleihebestände nach Medienberichten. Hedge Fund Investieren, lange der finanzielle Spielplatz für die Reichen kann mehr für Investoren zugänglich werden Wall Street Unternehmen setzen Hedge-Fonds-Typ-Produkt zusammen, die verkauft wird in Investment-Fonds-Typ Verpackung Jedes ordnungsgemäß zugewiesene Portfolio sollte, wenn möglich, haben einige Kapital für die Alternative geschnitzt Investitionen wie Hedge-Fonds. Post Navigation. Die mehrfachen Strategien der Hedge Funds. Ever erwägen Investitionen in einen Hedge-Fonds Als ein erster Schritt müssen potenzielle Investoren wissen, wie diese Fonds Geld verdienen und wie viel Risiko sie nehmen Während keine zwei Fonds identisch sind, Die meisten generieren ihre Renditen aus einer oder mehreren der folgenden Strategien. Der erste Hedge-Fonds - gestartet von Alfred W Jones im Jahr 1949 - verwendet eine lange kurze Aktienstrategie, die immer noch für den Löwenanteil der Equity Hedgefonds Vermögenswerte heute Das Konzept ist Einfache Investitionsforschung wendet sich an erwartete Gewinner und Verlierer, also warum nicht auf beide versprechen lange Positionen in den Gewinnern als Sicherheiten zur Finanzierung von Short-Positionen in den Verlierern Das kombinierte Portfolio schafft mehr Chancen für idiosynkratische dh Aktien-spezifische Gewinne und reduziert Marktrisiken, weil Die Shorts versetzen lange Markt Exposition. Im Wesentlichen ist lange kurze Eigenkapital eine Erweiterung der Paare Handel, in dem Investoren gehen lange und kurze zwei konkurrierende Unternehmen in der gleichen Branche auf ihre relative Bewertung basiert Wenn General Motors GM sieht billig relativ zu Ford, zum Beispiel , Ein Paar Trader könnte 100.000 im Wert von GM kaufen und kurz ein gleicher Wert von Ford Aktien Die Netto-Markt-Exposition ist Null, aber wenn GM übertrifft Ford, wird der Investor Geld verdienen, egal was passiert mit dem gesamten Markt Angenommen, Ford steigt 20 und GM steigt 27 Der Trader verkauft GM für 127.000, deckt den Ford kurz für 120.000 und Taschen 7.000 Wenn Ford 30 und GM fällt 23, verkauft er GM für 77.000, deckt den Ford kurz für 70.000 und noch Taschen 7.000 Wenn der Händler falsch ist Und Ford übertrifft GM, aber er wird Geld verlieren. Long kurzes Eigenkapital ist eine relativ risikoarme Leveraged Wette auf die Manager s stock-picking Skill. Long kurze Equity-Hedge-Fonds haben in der Regel Netto-Long-Markt-Exposition, weil die meisten Manager nicht hedge Ihr ganz langer Marktwert mit Short-Positionen Der Portfolio der unbesicherten Portion kann schwanken und ein Element des Markt-Timings auf die Gesamtrendite einführen. Gegenüber marktneutrale Hedgefonds zielen z. B. das Netto-Marktrisiko - dh Shorts und Longs haben den gleichen Marktwert, Was bedeutet, dass die Führungskräfte ihre gesamte Rendite aus der Bestandsauswahl generieren Diese Strategie hat ein geringeres Risiko als eine langwierige Strategie - aber auch die erwarteten Renditen sind niedriger. Die kurzfristigen und marktneutralen Hedgefonds kämpften mehrere Jahre nach der Finanzkrise 2007 Anleger-Haltungen waren oft binäres Risiko - auf bullish oder risk-off bearish - und wenn Aktien im Einklang gehen oder unten, Strategien, die von der Aktienauswahl abhängen don t Arbeit Darüber hinaus Rekord-niedrige Zinsen eliminiert das Ergebnis aus dem Aktienkredit Rabatt oder Zinsen, die auf Geldsicherheiten gezahlt wurden, die gegen geliehene Aktien veräußert wurden, die kurzfristig ausgeliehen wurden. Der Bargeld wird über Nacht ausgeliehen, und der Kreditvermittler hält einen Anteil - typischerweise 20 der Zinsen - als Gebühr für die Organisation des Aktiendarlehens und vergibt die restlichen Zinsen für den Kreditnehmer, an wen Das Bargeld gehört Wenn die Nachtzinssätze 4 sind und ein marktneutraler Fonds den typischen 80 Rabatt verdient, erhält er 0 04 x 0 8 3 2 pro Jahr vor Gebühren, auch wenn das Portfolio flach ist, aber wenn die Raten nahe Null liegen Ist der Rabatt. Eine risikoreichere Version des marktneutralen Fusions-Arbitrages leitet seine Erträge aus der Übernahmeaktivität ab. Nachdem ein Aktienaustauschgeschäft angekündigt wurde, kann der Hedgefondsmanager Anteile an der Zielgesellschaft kaufen und kurze Käuferaktien im Verhältnis der von der Fusionsvereinbarung Der Deal unterliegt bestimmten Bedingungen - behördliche Genehmigung, einer positiven Abstimmung durch Zielgesellschafter und keine wesentliche nachteilige Änderung der Ziel - oder Finanzlage des Ziels, zum Beispiel die Zielgesellschaft Aktienhandel für weniger als die Fusionskontrolle s per - Aktienwert, ein Spread, die den Anleger für das Risiko, dass die Transaktion kann nicht schließen und für die Zeit Wert des Geldes bis zum Schluss zu kompensieren. Cash-Transaktionen Ziel Unternehmensanteile Handel mit einem Abschlag auf die Barzahlung bei Abschluss, so dass der Manager nicht benötigt Um sich zu hecken In jedem Fall liefert die Ausbreitung eine Rückkehr, wenn das Geschäft durchläuft, egal was passiert mit dem Markt Der Fang Der Käufer zahlt oft eine große Prämie über den Pre-Deal-Aktienkurs, so dass die Anleger mit großen Verlusten konfrontiert sind, wenn Transaktionen auseinanderfallen. Wandelanleihen sind hybride Wertpapiere, die eine geradlinige Anleihe mit einer Eigenkapitaloption kombinieren. Ein konvertierbarer Arbitrage-Hedgefonds ist in der Regel lange Wandelanleihen und kurzer Anteil der Anteile, in die sie konvertieren. Managers versuchen, eine Delta-neutrale Position zu halten, in der die Anleihe - und Aktienpositionen liegen Versetzen sich gegenseitig, wenn der Markt schwankt Um die Delta-Neutralität zu bewahren, müssen die Händler ihre Absicherung erhöhen - dh verkaufen mehr Aktien kurz, wenn der Preis steigt und Aktien kaufen, um die Absicherung zu reduzieren, wenn der Preis sinkt, zwingt sie, niedrig zu kaufen und zu verkaufen High. Convertible Arbitrage gedeiht auf Volatilität Je mehr die Aktien herumspringen, desto mehr Chancen entstehen, um die Delta-neutrale Hedge und Buchhandelsgewinne anzupassen Fonds gedeihen, wenn Volatilität hoch oder rückläufig ist, aber kämpfen, wenn Volatilität spikes - wie es immer in Zeiten von Marktstress Konvertierbare Arbitrage steht vor Ereignisrisiko Auch wenn ein Emittent ein Übernahmeziel wird, kollabiert die Umwandlungsprämie, bevor der Manager die Absicherung anpassen kann und einen erheblichen Verlust verursacht. An der Grenze zwischen Eigenkapital und Fixed Income liegen Event-driven Strategien, in denen Hedge Fonds kaufen die Schuld von Unternehmen, die in finanzieller Not sind oder bereits Insolvenz angemeldet haben Managern konzentrieren sich oft auf die Senior Schulden, die am ehesten in Parität oder mit dem kleinsten Haarschnitt in einem Reorganisationsplan zurückgezahlt werden Wenn das Unternehmen noch nicht angemeldet ist Konkurs, kann der Manager kurzes Eigenkapital zu verkaufen, Wetten die Aktien fallen entweder, wenn es Datei oder wenn ein ausgehandeltes Eigenkapital für Schulden Swap Forestalls Konkurs Wenn das Unternehmen bereits in Konkurs ist, eine Junior-Klasse von Schulden berechtigt, eine niedrigere Erholung bei der Reorganisation kann Sei ein besseres Hecken. Investitionen in ereignisgesteuerten Fonds müssen geduldig sein Corporate Reorganisationen spielen über Monate oder sogar Jahre, in denen die unruhigen Unternehmen Operationen verschlechtern können Ändern der finanzmarktlichen Bedingungen können auch das Ergebnis beeinflussen - für besser oder schlechter. Kapitalstruktur-Arbitrage, ähnlich wie ereignisgesteuerte Trades, unterliegt den meisten Hedge-Fonds-Kreditstrategien, auch Manager suchen einen relativen Wert zwischen Senior - und Junior-Wertpapieren desselben Unternehmens-Emittenten. Sie handeln auch Wertpapiere gleichwertiger Kreditqualität von verschiedenen Emittenten oder verschiedenen Tranchen In der komplexen Kapital der strukturierten Schuld-Fahrzeuge wie Hypotheken-backed Securities oder Collateralized Darlehen Verpflichtungen Credit Hedgefonds konzentrieren sich auf Kredit statt Zinssätze in der Tat, viele Manager verkaufen kurze Zins-Futures oder Treasury-Anleihen zur Absicherung ihrer Rate Exposure. Kredit-Fonds neigen dazu, zu gedeihen Wenn Kredit ausbreitet sich während der robusten Wirtschaftswachstumsperioden, kann aber Verluste erleiden, wenn sich die Konjunktur verlangsamt und sich ausbreitet. Hedge-Fonds, die in festverzinsliche Arbitrage engagieren, erlischt aus risikofreien Staatsanleihen, die das Kreditrisiko eliminieren. Führungskräfte machen Leveraged-Wetten auf, wie die Form der Zinsstrukturkurve wird sich ändern Wenn zum Beispiel, wenn sie erwarten, dass lange Raten im Vergleich zu kurzen Raten steigen, werden sie kurzfristige Anleihen oder Anleihen-Futures verkaufen und kurzfristige Wertpapiere oder Zinsfutures kaufen. Diese Fonds verwenden in der Regel eine hohe Hebelwirkung Um zu steigern, was ansonsten bescheidene Renditen sein würde Durch Definition definiert Hebelwirkung das Risiko des Verlustes, wenn der Manager falsch ist. Einige Hedgefonds analysieren, wie sich die makroökonomischen Trends auf Zinssätze, Währungen, Rohstoffe oder Aktien auf der ganzen Welt auswirken und lange oder kurze Positionen einnehmen werden Welche Asset-Klasse am meisten empfindlich auf ihre Ansichten ist Obwohl globale Makrofonds fast alles handeln können, bevorzugen Manager in der Regel sehr liquide Instrumente wie Futures und Devisentermingeschäfte. Macro-Fonds don t immer hedge, aber - Manager nehmen oft große Richtungs-Wetten, die manchmal don t Pan out Als Ergebnis sind die Renditen zu den volatilsten einer Hedge-Fonds-Strategie. Die ultimative direktionale Händler sind kurz-nur Hedge-Fonds, die professionelle Pessimisten, die ihre Energie zu finden überbewertet Aktien zu widmen Sie schätzen Finanzausweise Fußnoten und sprechen mit Lieferanten oder Konkurrenten, um Anzeichen von Schwierigkeiten zu entdecken Investoren ignorieren Gelegentlich Manager ein Haus laufen, wenn sie Buchhaltung Betrug oder andere Malfeasance. Short-only Fonds können eine Portfolio-Hedge gegen Bärenmärkte bieten, aber sie sind nicht für schwache Nerven Managern Gesicht eine dauerhafte Handicap Sie müssen die langfristige Aufwärts-Bias auf dem Aktienmarkt überwinden. Investoren sollten umfangreiche Due Diligence durchführen, bevor sie Geld an einen Hedgefonds festlegen, aber das Verständnis, welche Strategien der Fonds nutzt und sein Risikoprofil ein wesentlicher erster Schritt ist Gelder, die die Vereinigten Staaten leihen können Die Schuldenobergrenze wurde im Rahmen des Zweiten Freiheitsanleihegesetzes geschaffen. Der Zinssatz, bei dem ein Verwahrungsinstitut in der Federal Reserve Geld an eine andere Depotbank leiht.1 Ein statistisches Maß für die Verteilung der Renditen für eine gegebene Sicherheit oder Marktindex Volatilität kann entweder gemessen werden. Eine Handlung der US-Kongress verabschiedet im Jahr 1933 als Banking Act, die Geschäftsbanken von der Teilnahme an der Investition verboten verboten. Nonfarm Gehaltsabrechnung bezieht sich auf jede Arbeit außerhalb der landwirtschaftlichen Betriebe, private Haushalte und die Non-Profit-Sektor US Bureau of Labor. The Währung Abkürzung oder Währungssymbol für die indische Rupie INR, die Währung von Indien Die Rupie besteht aus 1.Hedge Fonds Strategien. Hedge Fonds verwenden eine Vielzahl von verschiedenen Strategien, und jeder Fondsmanager wird argumentieren, dass er Oder sie ist einzigartig und sollte nicht mit anderen Managern verglichen werden. Allerdings können wir viele dieser Strategien in bestimmte Kategorien gruppieren, die einen Analysteninvestor bei der Ermittlung eines Manager-Skills unterstützen und bewerten, wie eine bestimmte Strategie unter bestimmten makroökonomischen Bedingungen auftreten könnte Lose definiert und umfasst nicht alle Hedge-Fonds-Strategien, aber es sollte dem Leser eine Vorstellung von der Breite und Komplexität der aktuellen Strategien geben Erfahren Sie mehr in ein Blick hinter Hedge Funds. Equity Hedge Die Equity-Hedge-Strategie wird gemeinhin als lange kurz bezeichnet Eigenkapital und obwohl es vielleicht eine der einfachsten Strategien zu verstehen ist, gibt es eine Vielzahl von Sub-Strategien innerhalb der Kategorie. In dieser Strategie können Hedgefondsmanager entweder Aktien kaufen, die sie unterbewertet haben oder kurzfristige Aktien verkaufen, die sie als überbewertet erachten. In den meisten Fällen wird der Fonds ein positives Engagement in den Aktienmärkten haben, wobei 70 der Fonds lange investiert haben Aktien und 30 investiert in die kurzfristige Bestände In diesem Beispiel ist das Netto-Engagement an den Aktienmärkten 40 70 -30 und der Fonds würde keine Hebelwirkung verwenden. Ihre Brutto-Exposition wäre 100 Wenn der Manager jedoch die Long-Positionen erhöht In den Fonds zu sagen, 80, während immer noch eine 30 Short-Position, würde der Fonds Brutto-Exposition von 110 80 30 110, was bedeutet, Hebelwirkung von 10.Market Neutral In dieser Strategie, ein Hedge-Fonds-Manager wendet die gleichen grundlegenden Konzepte erwähnt Im vorigen Absatz, aber versucht, die Exposition gegenüber dem breiten Markt zu minimieren Dies kann in zweierlei Hinsicht erfolgen Wenn es gleiche Investitionen in sowohl Long - als auch Short-Positionen gibt, wäre das Netto-Engagement des Fonds null. Wenn zum Beispiel 50 Der Fonds wurden lange investiert und 50 wurden kurz investiert, das Netto-Engagement wäre 0 und das Brutto-Exposure wäre 100 Finden Sie heraus, wie diese Strategie mit Investmentfonds funktioniert Lesen Sie positive Ergebnisse mit marktneutralen Fonds. Es gibt einen zweiten Weg zu erreichen Marktneutralität, und das ist null Beta-Exposition In diesem Fall würde der Fondsmanager versuchen, Investitionen in sowohl Long-und Short-Positionen zu machen, so dass die Beta-Maßnahme der Gesamt-Fonds ist so niedrig wie möglich In einem der marktneutralen Strategien, ist der Fondsmanager die Absicht, jegliche Auswirkungen von Marktbewegungen zu beseitigen und sich ausschließlich auf seine Fähigkeit zur Bestandsaufnahme zu verlassen. Beide dieser langen kurzen Strategien können innerhalb einer Region, eines Sektors oder einer Branche genutzt werden oder können auf Markt - Cap-spezifische Aktien, etc. In der Welt der Hedge-Fonds, wo jeder versucht, sich selbst zu differenzieren, werden Sie feststellen, dass einzelne Strategien haben ihre einzigartigen Nuancen, aber alle von ihnen verwenden die gleichen Grundprinzipien hier beschrieben. Globale Makro Im Allgemeinen, diese Sind die Strategien, die die höchsten Risiko-Rendite-Profile einer Hedgefonds-Strategie haben. Globale Makrofonds investieren in Aktien, Anleihen, Währungen Rohstoffoptionen, Futures Forwards und andere Formen derivativer Wertpapiere Sie neigen dazu, direktionale Wetten auf die Preise der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu setzen und sie Sind in der Regel sehr engagiert Die meisten dieser Fonds haben eine globale Perspektive und aufgrund der Vielfalt der Investitionen und der Größe der Märkte, in denen sie investieren, können sie wachsen, um ziemlich groß zu sein, bevor sie durch Kapazitätsprobleme herausgefordert werden Viele der größten Hedge-Fonds Blow-ups waren globale Makros, darunter Long-Term Capital Management und Amaranth Advisors Beide waren ziemlich große Fonds und beide waren sehr leveraged Für mehr, lesen Massive Hedge Fund Failures und Losing The Amaranth Gamble. Relative Value Arbitrage Diese Strategie ist ein catchall für ein Vielfalt der verschiedenen Strategien, die mit einer breiten Palette von Wertpapieren verwendet werden Das zugrunde liegende Konzept ist, dass ein Hedgefondsmanager eine Sicherheit erwerben wird, die erwartet wird, um zu schätzen, während gleichzeitig ein kurzer verwandter Wertpapier verkauft wird, der erwartet wird, um verkürzte Wertpapiere zu verkürzen Eines bestimmten Unternehmens die Bestände von zwei verschiedenen Gesellschaften im selben Sektor oder zwei Anleihen, die von derselben Gesellschaft mit unterschiedlichen Fälligkeitsterminen und / oder Coupons begeben werden. In jedem Fall gibt es einen Gleichgewichtswert, der leicht zu berechnen ist, da die Wertpapiere verwandt sind, aber sich unterscheiden In einigen ihrer components. Let s Blick auf ein einfaches Beispiel. Coupons werden alle sechs Monate bezahlt. Maturität wird angenommen, dass die gleiche für beide Anleihen. Assume, dass ein Unternehmen hat zwei ausstehende Anleihen man zahlt 8 und die anderen zahlt 6 Sie sind Beide erstes Pfandrecht auf die Vermögenswerte des Unternehmens und sie beide am selben Tag auslaufen Da die 8 Anleihe einen höheren Kupon bezahlt hat, sollte sie mit einer Prämie an die 6 Anleihe verkaufen. Wenn die 6 Anleihe bei 1.000 Pfund gehandelt wird, ist die 8 Anleihe Sollte bei 1.276 76 handeln, alles andere gleich sein Allerdings ist die Höhe dieser Prämie oft aus dem Gleichgewicht, die Schaffung einer Chance für einen Hedge-Fonds, um eine Transaktion, um die Vorteile der temporären Preisdifferenzen zu nehmen Nehmen Sie an, dass die 8-Bindung ist Handel bei 1.100, während die 6 Anleihe bei 1.000 Handel ist, um diese Preisdiskrepanz zu nutzen, würde ein Hedgefondsmanager die 8 Anleihe kaufen und die 6 Anleihe kurz verkaufen, um die temporären Preisunterschiede zu nutzen, die ich ziemlich groß genutzt habe In der Prämie zu verbreiten, um einen Punkt zu reflektieren In Wirklichkeit ist die Ausbreitung aus dem Gleichgewicht viel schmaler, treibt den Hedgefonds an, um Hebel zu nutzen, um ein aussagekräftiges Renditeeffekt zu generieren. Convertible Arbitrage Dies ist eine Form von relativer Wert Arbitrage Während einige Hedgefonds einfach investieren Bei Wandelschuldverschreibungen ist ein Hedgefonds mit Wandelanleihe tatsächlich in den Wandelschuldverschreibungen und den Aktien eines bestimmten Unternehmens positioniert. Eine Wandelanleihe kann in eine bestimmte Anzahl von Aktien umgewandelt werden. Angenommen, eine Wandelanleihe verkauft sich für 1.000 und ist umwandelbar 20 Aktien der Gesellschaftsaktien Dies würde einen Marktpreis für die Aktie von 50 bedeuten. Bei einer Wandelanleihe-Transaktion wird ein Hedgefondsmanager jedoch die Wandelanleihe erwerben und die Aktie kurz in Erwartung der Anleihe s Preiserhöhung, der Aktie, verkaufen Preisabnahme oder beides. Beachten Sie, dass es zwei zusätzliche Variablen gibt, die zum Preis einer Wandelanleihe beitragen, die nicht der Kurs der zugrunde liegenden Aktie ist. Zum einen wird die Wandelanleihe durch Zinsbewegungen beeinflusst Sonstige Anleihe Zweitens wird ihr Preis auch durch die eingebettete Option beeinflusst, die Anleihe an den Bestand zu verwandeln, und die eingebettete Option wird durch die Volatilität beeinflusst. Auch wenn die Anleihe für 1.000 verkauft wurde und die Aktie für 50 verkauft wurde, was in diesem Fall ist Ist das Gleichgewicht, dass der Hedgefondsmanager eine Wandelanleihe-Transaktion eingehen wird, wenn er oder sie fühlt, dass die implizite Volatilität im Optionsanteil der Anleihe zu niedrig ist oder dass eine Senkung der Zinssätze den Kurs der Anleihe erhöhen wird Als es den Preis der Aktie erhöhen wird. Auch wenn sie falsch sind und die relativen Preise in die entgegengesetzte Richtung verschieben, weil die Position immun gegen irgendwelche firmenspezifischen Nachrichten ist, wird die Auswirkung der Bewegungen klein sein Ein konvertierbarer Arbitrage-Manager, dann , Muss in eine große Anzahl von Positionen eintreten, um viele kleine Renditen auszugleichen, die zu einer attraktiven risikoadjustierten Rendite für einen Investor beitragen. Noch einmal, wie in anderen Strategien, treibt dies den Manager dazu an, eine Form von Hebelwirkung zu nutzen Vergrößern Sie die Renditen Erfahren Sie die Grundlagen der Wandelanleihen in Wandelanleihen Eine Einführung Lesen Sie über Hedging-Details bei Leverage Ihre Rücksendungen mit einem Cabrio-Hedge. Distressed Hedge Fonds, die in notleidende Wertpapiere investieren sind wirklich einzigartig In vielen Fällen können diese Hedgefonds stark in Darlehen Workouts beteiligt sein Oder Umstrukturierungen und können sogar Positionen im Board of Directors von Unternehmen, um zu helfen, um sie zu drehen Sie können sehen, ein wenig mehr über diese Aktivitäten bei Activist Hedge Funds. That nicht zu sagen, dass alle Hedge-Fonds tun, viele von ihnen kaufen Die Wertpapiere in der Erwartung, dass die Sicherheit wird auf Wert basierend auf Grundlagen oder aktuelle Management s strategische Pläne zu erhöhen. In beiden Fällen umfasst diese Strategie den Kauf von Anleihen, die einen beträchtlichen Betrag ihres Wertes wegen der finanziellen Instabilität des Unternehmens oder Investor Erwartungen verloren haben Dass das Unternehmen in Notlage ist In anderen Fällen kann ein Unternehmen aus dem Konkurs kommen und ein Hedge-Fonds würde kaufen die Low-Cost-Anleihen, wenn ihre Bewertung hält, dass die Situation des Unternehmens wird genug verbessern, um ihre Anleihen wertvoller machen Strategie kann sehr riskant sein, da viele Unternehmen ihre Situation nicht verbessern, aber zur gleichen Zeit werden die Wertpapiere an solchen diskontierten Werten handeln, dass die risikoadjustierten Renditen sehr attraktiv sein können. Erfahren Sie mehr darüber, warum Fonds diese Risiken bei Why Hedge übernehmen Funds Love Distressed Debt. Conclusion Es gibt eine Vielzahl von Hedgefonds-Strategien, von denen viele hier nicht abgedeckt sind. Auch die oben beschriebenen Strategien sind in sehr einfacher Weise beschrieben und können viel komplizierter sein, als sie scheinen. Es gibt auch viele Hedgefonds Die mehr als eine Strategie nutzen und Vermögenswerte verlagern, basierend auf ihrer Einschätzung der Chancen, die auf dem Markt zu einem gegebenen Zeitpunkt verfügbar sind. Jede der oben genannten Strategien kann auf der Grundlage ihres Potenzials für absolute Renditen ausgewertet werden und kann auch auf der Grundlage von makro - und mikroökonomischen bewertet werden Faktoren, sektorspezifische Themen und sogar staatliche und regulatorische Auswirkungen In dieser Einschätzung wird die Zuteilungsentscheidung entscheidend, um den Zeitpunkt einer Investition und das erwartete Risiko-Renditeziel jeder Strategie zu bestimmen.
No comments:
Post a Comment